2022-01-05

  來源︰智通財經 | 2022年1月5日

  2021年8月29日,中國華融(02799)發布《2020年年度報告》,歸屬于公司股東的淨虧損達到1029.03億元。在巨額的虧損下,中國華融不斷發布公告,擬將旗下持牌金融子公司進行轉讓,其中包括︰華融證券、華融租賃、華融信托、華融消費金融、華融融達期貨、華融晉商資管等多家子公司。面對前期積累的風險,中國華融在2020年對風險資產進行了全面審視、評估及減值測試,當期確認了信用減值損失和公允價值變動損失,累計超過1000億元,對公司經營業績造成了巨大影響。

  在巨額的資產減值計提的前提下,將下屬非主業子公司的剝離,是中國華融回歸主責主業的重大舉措,宣告著中國華融轉型的正式開始。2021年12月2日,中國華融400億元內資股及20億元H股的增資引戰方案正式通過其股東大會。

  調整非金子公司、整合國際業務條線、優化金融子公司牌照布局……中國華融打好“化險瘦身”組合拳。同時,中國華融不斷健全存量風險隱患化解機制,有針對性地制定風險處置方案,持續推進消化歷史包袱,加快清收處置進度,壓降風險敞口,基本完成輕裝上陣、聚焦主業,提升公司資產質量,強化核心競爭力。

  在計提大額減值準備,消除歷史經營過程中產生的風險資產,實現風險出清,資產質量得到大幅度改善的背景下,2021年12月30日,中國華融在京舉辦非公開發行內資股及H股交割儀式,與各投資者順利完成股權交割,標志著本次引戰增資工作圓滿完成。這次大規模增資引戰後,中國華融的資本金將得到有效補充,對後續開展相關資本金有關的業務更加有利;同時也大大加強了風險抵御能力,有利于未來業務的穩定發展。

  在歷史中,也不乏出現巨額虧損後公司估值修復,股價回彈的情況,如︰A股的海南航空(600221.SH),2021年4月30日公告了《2020年年度報告》,全年虧損約640億元人民幣,業績公告後股價大幅拉高,從1.67元/股最高拉升至2.59元/股,漲幅高達55.09%;美股通用電氣(GE.US)2018年全年虧損約合1,565億元人民幣,公司公告後12個月,股價上漲23.04%;美股埃克森美孚(XOM.US)2020年全年虧損約合1,464億元人民幣,2021年2月2日公司發布2020年第四季度業績以來至今,股價上漲了約43.96%。上述案例都有一個共同點,即巨虧報告公布前,股價已經充分體現了了投資者的悲觀預期,待年報公布後、靴子落地後,股價開始進入了反彈周期。

  相信“輕裝上陣”的中國華融,在完成本次引戰增資後,亦可“觸底反彈,未來可期”。

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