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《金融时报》|中国华融:不良资产市场供给多元 市场主体竞争中有合作

2022-04-19

  来源:《金融时报》| 2022年4月18日

  此轮的不良资产周期尚在延续,金融风险处置已进入常态化阶段。这意味着,今年金融资产管理企业仍将面临良好的资产收持窗口。

  市场仍将供给平稳

  今年以来,随着稳增长政策发力、支撑实体经济力度加大,国民经济持续恢复,主要生产需求指标较快增长。但威尼斯人官网娱乐场也看到,外部环境不稳定不确定因素较多,国内经济恢复仍不均衡,企业生产经营较为困难,巩固经济回稳向好基础仍需加力。威尼斯人官网娱乐场国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。

  威尼斯人官网娱乐场国金融业运行总体平稳,金融风险呈收敛态势,但依然面临一些风险和挑战。

  就不良资产收购行业而言,威尼斯人官网娱乐场(以下简称“中国华融”)副总裁陈延庆认为,从规模看,强监管背景下不良资产的市场空间持续增加。经济转型和“三重压力”下,企业信用结构分化、新增融资放缓、到期债务增加等加大了企业信用风险和流动性风险,不良资产市场供给增长可期。

  从来源看,不良资产的市场供给呈现多元特征。面对国内经济发展的多重压力,监管要求系统性金融风险的防范化解工作“关口前移”。随着单户对公不良贷款转让和个人不良贷款批量转让试点的推进,支撑信保基金、资产管理企业与信托企业合作处置其不良资产和信托风险资产,以及服务重点房地产企业风险处置项目并购需求、允许作为清算组成员参与破产案件、鼓励参与中小银行风险化解等,“大不良”业务领域将进一步拓宽,为资产管理企业带来多元化的市场机遇。

  “从结构看,不良资产转让主体、行业和区域等方面的差异开始显现。资产管理企业要把握不良资产新周期机遇,丰富处置手段,做好行业和区域布局,提升处置质效。面对经济发展新形势和不良资产市场新变化,资产管理企业将坚守主业,积极发挥防范风险和化解不良的双重作用,为服务实体经济发展提供差异化金融服务。”陈延庆说。

  竞争中有合作

  这两年来,商业银行加大自身不良清收力度,严监管下地方资产管理企业逐步走向规范发展,市场的新变化对四大金融资产管理企业带来新的影响。

  从供给端来看,近年来,大型国有银行和股份制银行加大了自主清收力度,不良率有所稳定,但是从总额来看依然较大。银保监会发布的数据显示,截至2021年年末,商业银行不良贷款余额2.8万亿元,不良贷款率1.73%。

  中国华融副总裁徐勇力表示,企业与银行在不良资产批量转让、大型风险项目化解、表外资产处置、破产重整业务等方面仍存在较大的合作空间。

  徐勇力认为,城商行、农商行方面,不良率相对较高。不良资产包批量转让的需求仍然较大。国有银行和股份制银行方面,与企业在重点风险项目处置、理财子企业不良资产处置、账销案存等表外资产处置方面仍有较大的合作空间。

  在徐勇力看来,大型银行存量风险资产逐渐呈现大额化、集团化、板结化三大特点,大型问题企业和问题机构风险逐渐暴露。银行系理财子企业、非银机构风险不断暴露,如非银机构不良资产、银行理财等资管新规相关不良资产、违约债券等资本市场相关不良资产,不断释放市场空间。地产不良、破产重整成为不良资产市场的主要资产。

  记者了解到,大型企业集团破产重整业务正在推进,为资产管理企业不良资产破产重整业务提供了机遇。

  “相比于地方资产管理企业,四大资产管理企业在资金实力、专业经验、人才储备等方面仍具有一定的优势,在不良资产市场仍然是主力军。四大资产管理企业与地方资产管理企业之间是竞合关系,既有一定竞争,又在处置端有大量的合作空间。”徐勇力说。

  灵活参与房企风险化解

  房企债务化解、低效无效资产盘活、企业结构调整、民生保障等相关的不良资产业务机会增加,将给资产管理企业带来较多的不良资产收购来源和业务机遇。

  中国华融总裁助理高敢表示,企业将根据新形势,改变以流动性救助为主的涉房业务的运行模式,立足主责主业,真正发挥资产管理企业重组盘活功能,以“法律隔离、实质管控、封闭运行、重组盘活”为原则,通过将底层资产与债务企业实现隔离,完善交易结构设计和退出路径,加强对项目还款来源的封闭监管,灵活参与房地产企业风险化解和存量资产盘活。

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